RBI द्वारा तरलता को नियंत्रित करने के लिये ट्रेजरी बिल की बोलियाँ खारिज

स्रोत: बिजनेस लाइन 

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने चालू वित्तीय वर्ष के 31 मार्च, 2026 को समाप्त होने के साथ बैंकिंग प्रणाली की तरलता को सुदृढ़ करने के लिये ट्रेज़री बिल (T-बिल) की नीलामी में सभी बोलियों को अस्वीकार कर दिया।

• यह कदम 35,000 करोड़ रुपये के बहिर्वाह को रोककर तरलता अधिशेष को बढ़ावा देने के लिये उठाया गया है, जिससे महत्त्वपूर्ण वर्षांत की अवधि के दौरान बैंकों के पास पर्याप्त नकदी सुनिश्चित हो सके।
• यह प्रतिफल (यील्ड) में वृद्धि को भी रोकेगा क्योंकि उच्च ब्याज वाली बोलियों को स्वीकार करने से बाज़ार "स्पूक" हो सकता है और ऋण लागत में वृद्धि हो सकती है।

ट्रेज़री बिल (T-बिल)

• परिचय: ट्रेज़री बिल (T-बिल) भारत सरकार द्वारा अपने नकदी प्रवाह में अस्थायी विसंगतियों को प्रबंधित करने के लिये जारी किये गए अल्पकालिक ऋण साधन हैं।
• अवधि: T-बिल मुद्रा बाज़ार के वह साधन हैं, जिनकी परिपक्वता अवधि 1 वर्ष से कम होती है। वर्तमान में भारत सरकार 3 विशिष्ट परिपक्वताओं में T-बिल जारी करती है: 91 दिन, 182 दिन और 364 दिन।
• पात्रता: अतीत के विपरीत, खुदरा निवेशक अब RBI रिटेल डायरेक्ट पोर्टल के माध्यम से सीधे T-बिल खरीद सकते हैं, हालाँकि प्राथमिक खरीदार बैंक, बीमा कंपनियाँ और म्यूचुअल फंड बने हुए हैं।
• शून्य-कूपन प्रतिभूतियाँ: T-बिल पर कोई ब्याज नहीं दिया जाता है। इसके बजाय अपने अंकित मूल्य से छूट पर जारी किये जाते हैं और परिपक्वता पर सममूल्य (अंकित मूल्य) पर भुनाए जाते हैं।
  • जारी मूल्य और परिपक्वता मूल्य के बीच का अंतर निवेशक द्वारा अर्जित "ब्याज" होता है।
• जारी करने वाला प्राधिकारी: हालाँकि RBI नीलामी और जारी करने का प्रबंधन करता है, जो केंद्र सरकार की ओर से जारी किये जाते हैं। भारत में राज्य सरकारें T-बिल जारी नहीं करती हैं।
• न्यूनतम निवेश: न्यूनतम बोली की राशि 10,000 रुपये है और उसके बाद 10,000 रुपये के गुणक में।
• महत्त्व: भारत में वाणिज्यिक बैंकों को अपनी वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिये T-बिल रखने की अनुमति है। RBI T-बिल की आपूर्ति को बढ़ाकर या घटाकर प्रणालीगत तरलता को विनियमित करने के लिये T-बिल की नीलामी का उपयोग करता है।

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S-400 ट्रायंफ (सुदर्शन) प्रणाली

स्रोत: द हिंदू 

भारत अपने राष्ट्रीय वायुक्षेत्र की सुरक्षा को सुदृढ़ करने के लिये रूस से शेष S-400 ट्रायंफ वायु रक्षा प्रणालियों की खरीद और तैनाती को तेज़ कर रहा है।

• परिचय: S-400 ट्रायंफ, जिसे भारतीय सेवा में आधिकारिक रूप से ‘सुदर्शन’ नाम दिया गया है, एक अत्याधुनिक लंबी दूरी की वायु रक्षा प्रणाली है, जिसे रूस से प्राप्त किया गया है ताकि देश के महत्त्वपूर्ण वायुक्षेत्र के ऊपर एक अभेद्य, बहु-स्तरीय सुरक्षा कवच स्थापित किया जा सके।
  • इसे रूस द्वारा विकसित किया गया है और इसे विश्व की सबसे उन्नत मोबाइल सतह-से-आकाश प्रणालियों में से एक माना जाता है।
• बहु-स्तरीय रक्षा नेटवर्क: यह प्रणाली 40–400 किमी. की दूरी तक मार करने वाली मिसाइलों के माध्यम से स्तरित वायु रक्षा प्रदान करती है, जो स्टील्थ लड़ाकू विमानों, मानवरहित हवाई वाहनों (UAVs) तथा बैलिस्टिक या क्रूज़ मिसाइलों सहित विभिन्न प्रकार के हवाई खतरों को निष्क्रिय करने में सक्षम है।
• समानांतर लक्ष्य-नियोजन: उन्नत पैनोरमिक रडार क्षमताओं से सुसज्जित यह प्रणाली एक साथ 300 लक्ष्यों को ट्रैक कर सकती है और अत्यधिक सटीकता के साथ 36 खतरों को एक साथ निशाना बना सकती है।
• भारत की खरीद स्थिति: भारत ने वर्ष 2018 में पाँच स्क्वाड्रनों के लिये 5.43 अरब अमेरिकी डॉलर का एक ऐतिहासिक समझौता किया था।
  • वर्ष 2026 तक तीन स्क्वाड्रन पूरी तरह से सक्रिय हैं और पश्चिमी एवं उत्तरी सीमाओं पर रणनीतिक रूप से तैनात किये गए हैं, जबकि अंतिम दो स्क्वाड्रन की आपूर्ति 2026 के अंत तक निर्धारित है।
• ऑपरेशन सिंदूर: इस प्रणाली ने हाल ही के ऑपरेशन सिंदूर के दौरान अपनी परिचालन श्रेष्ठता साबित की, जिसमें सीमा पार से आए शत्रुतापूर्ण ड्रोन और मिसाइलों को सफलतापूर्वक रोककर निष्क्रिय किया गया, जिससे भारत के रणनीतिक निवेश की पुष्टि हुई।
• स्वदेशी समन्वय: S-400 ट्रायंफ भारत के मौजूदा नेटवर्क के साथ सहज रूप से एकीकृत होता है, यह DRDO द्वारा विकसित बैलिस्टिक मिसाइल रक्षा (BMD) प्रणाली और परियोजना कुश (विस्तारित दूरी वायु रक्षा प्रणाली) जैसी स्वदेशी पहलों के साथ मिलकर चीन और पाकिस्तान से उत्पन्न दो-मोर्चा खतरे का मुकाबला करने में सहायक है।

और पढ़ें: S-400 मिसाइल और प्रोजेक्ट कुश

बाब-अल-मंडेब जलडमरूमध्य

स्रोत: टाइम्स ऑफ इंडिया

पश्चिम एशिया में बढ़ते संकट के बीच ईरान ने होर्मुज़ जलडमरूमध्य के साथ-साथ रणनीतिक बाब-अल-मंडेब जलडमरूमध्य को शस्त्रीकरण करने की धमकी दी है, जिससे उसके क्षेत्रों पर आक्रमण होने की स्थिति में वैश्विक समुद्री व्यापार और ऊर्जा सुरक्षा के लिये गंभीर खतरा उत्पन्न हो गया है।

• गैर-राज्य अभिनेताओं की भूमिका: यमन में ईरान समर्थित हैती भौगोलिक और सैन्य रूप से लाल सागर और बाब-अल-मंडेब में व्यवधान उत्पन्न करने के लिये सक्षम है, जिससे प्रभावी रूप से संघर्ष का दायरा फारस की खाड़ी और ओमान सागर से कहीं आगे तक विस्तारित हो जाता है।
• बाब-अल-मंडेब जलडमरूमध्य: अरबी में इसका अर्थ है ‘आँसुओं का द्वार’ या ‘शोक का द्वार’ ऐतिहासिक रूप से यह इसके जलक्षेत्र में नौकायन से जुड़े खतरों को संदर्भित करता है।
  • यह अरब प्रायद्वीप और हॉर्न ऑफ अफ्रीका के बीच स्थित एक सँकरा समुद्री चोकपॉइंट (सामरिक मार्ग) है।
  • यह उत्तर-पश्चिम में लाल सागर को दक्षिण-पूर्व में अदन की खाड़ी और अरब सागर/हिंद महासागर से जोड़ता है।
• सीमावर्ती राष्ट्र: यह जलडमरूमध्य एशियाई तट पर स्थित यमन को अफ्रीकी तट पर स्थित जिबूती और इरिट्रिया से अलग करता है।
• भौगोलिक संरचना: यह 20 मील (32 किमी.) चौड़ा जलडमरूमध्य है। पेरीम द्वीप (जो यमन से संबंधित है) इसे दो चैनलों में विभाजित करता है।
• आर्थिक महत्त्व: बाब-अल-मंडेब होते हुए लाल सागर से स्वेज़ नहर तक का मार्ग विश्व के सबसे महत्त्वपूर्ण समुद्री व्यापार मार्गों में से एक है।  
  • बाब-अल-मंडेब जलडमरूमध्य हिंद महासागर से लाल सागर में प्रवेश करने का एकमात्र मार्ग है और यह स्वेज़ नहर से जुड़ता है, जिससे एशिया और यूरोप के बीच एक महत्त्वपूर्ण व्यापार मार्ग बनता है।
  • बाब-अल-मंडेब फारस की खाड़ी से वैश्विक बाज़ारों तक कच्चे तेल, पेट्रोलियम उत्पादों और द्रवीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) की आवाजाही के लिये एक महत्त्वपूर्ण मार्ग है।
  • यह मार्ग वैश्विक व्यापार के लगभग 10-12% और वैश्विक कंटेनर यातायात के लगभग 30% के लिये महत्त्वपूर्ण है। 
  • इसके अतिरिक्त, यह फारस की खाड़ी, एशिया से यूरोप और अमेरिका तक कच्चे तेल, पेट्रोलियम उत्पादों और द्रवीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) के परिवहन के लिये एक आवश्यक पारगमन मार्ग के रूप में कार्य करता है।
  • जब यह जलडमरूमध्य बाधित होता है, जब यह जलडमरूमध्य खतरनाक हो जाता है, तो अंतर्राष्ट्रीय शिपिंग कंपनियों को अपने जहाज़ों को दक्षिण अफ्रीका में केप ऑफ गुड होप के रास्ते मोड़ना पड़ता है। इस मार्ग परिवर्तन से यात्रा में 10 से 14 दिन अधिक लगते है, जिसका सीधा परिणाम वैश्विक माल ढुलाई दरों और बीमा लागतों में वृद्धि के रूप में होता है, जो अंततः मुद्रास्फीति को बढ़ाता है।

और पढ़ें: पश्चिम एशिया में बढ़ता संकट

ग्रामीण ऋण के लिये ग्रामीण क्रेडिट स्कोर

स्रोत: इकॉनोमिक टाइम्स 

सरकार ने बैंकों के लिये यह अनिवार्य किया है कि वे ग्रामीण उधारकर्त्ताओं के आकलन हेतु ग्रामीण क्रेडिट स्कोर (GCS) को डिफाॅल्ट साधन के रूप में अपनाएँ। इसका उद्देश्य वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देना है, विशेष रूप से उन प्रथम बार ऋण लेने वालों पर ध्यान केंद्रित करते हुए जिनके पास पारंपरिक क्रेडिट इतिहास नहीं है।

ग्रामीण क्रेडिट स्कोर

• परिचय: केंद्रीय बजट 2025-26 में घोषित ग्रामीण क्रेडिट स्कोर एक वैकल्पिक क्रेडिट मूल्यांकन मॉडल है, जिसे उन व्यक्तियों की ऋण-योग्यता का आकलन करने के लिये बनाया गया है, जिनके पास पारंपरिक औपचारिक क्रेडिट इतिहास नहीं होता, इन्हें प्रायः ‘अनबैंक्ड’ या ‘अंडरबैंक्ड’ जनसंख्या कहा जाता है।
  • पारंपरिक क्रेडिट स्कोर (जैसे– CIBIL) के विपरीत, जो मुख्यतः बैंक ऋण और क्रेडिट कार्ड पुनर्भुगतान इतिहास पर निर्भर होते हैं, यह मॉडल समुदाय या माइक्रोफाइनेंस ढाँचे के भीतर सामाजिक और व्यावहारिक आँकड़ों (जैसे– विश्वास और समूह दबाव जैसे सामाजिक संपार्श्विक) को देखता है।
• उद्देश्य: GCS का उद्देश्य स्वयं सहायता समूहों (SHG), छोटे किसानों, वंचित समुदायों तथा ग्रामीण सूक्ष्म उद्यमों के लिये औपचारिक ऋण तक पहुँच का विस्तार करना है।
  • इसका प्रमुख उद्देश्य वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देना है, जिसके तहत अधिक सटीक और अनुकूलित क्रेडिट आकलन संभव हो सके, विशेषकर वहाँ जहाँ पारंपरिक स्कोरिंग मॉडल अनियमित आय पैटर्न या समूह-आधारित ऋण (जैसे– SHG) पर निर्भरता के कारण प्रभावी नहीं होते।
• मुख्य विशेषताएँ:
  • अनुकूलित क्रेडिट कार्ड: इस पहल के तहत सरकार सूक्ष्म उद्यमों के लिये ₹5 लाख तक की सीमा वाले क्रेडिट कार्ड शुरू कर रही है।
  • स्कोर सीमा: यह स्कोर पारंपरिक 300-900 की सीमा का पालन करता है, जिससे औपचारिक ऋणदाताओं के लिये इसे समझना सरल होता है।
  • डेटा एकीकरण: इसे TransUnion CIBIL, Experian एवं Equifax जैसी क्रेडिट सूचना कंपनियों (CIC) द्वारा विकसित किया गया है। इसके प्रथम चरण में किसान क्रेडिट कार्ड (KCC), SVAMITVA योजना, प्राथमिकता क्षेत्र ऋण और ट्रैक्टर ऋण से संबंधित मौजूदा डेटा का उपयोग किया जाता है।
• महत्त्व: यह पहल लगभग 10 करोड़ SHG सदस्यों के लिये महत्त्वपूर्ण है क्योंकि यह ऋण प्रणाली में एक बदलाव लाती है। यह पुराने 'समूह-आधारित' ऋण मॉडल (जहाँ केवल SHG का रिकॉर्ड मायने रखता था) से हटकर 'इंडिविजुअल क्रेडिट आइडेंटिटी' पर ज़ोर देती है। उदाहरण के लिये, अब एक ग्रामीण महिला अपने SHG के पुनर्भुगतान रिकॉर्ड का उपयोग करके, समूह से स्वतंत्र रूप से, व्यक्तिगत बैंक ऋण के लिये आवेदन कर सकती है।

और पढ़ें: ग्रामीण क्रेडिट स्कोर

मध्य-पूर्व संकट के बीच विश्व बैंक ने सहायता प्रक्रिया तेज़ की

स्रोत: इकोनॉमिक टाइम्स

चर्चा में क्यों?

विश्व बैंक मध्य पूर्व संघर्ष का सामना कर रहे देशों के लिये सहायता में तेज़ी ला रहा है। बैंक ने चेतावनी दी है कि बढ़ती कमोडिटी कीमतों और लॉजिस्टिक व्यवधानों के कारण उभरती बाज़ार अर्थव्यवस्थाओं पर भारी दबाव पड़ रहा है, जिससे इस संघर्ष का वैश्विक प्रभाव और अधिक व्यापक होता जा रहा है।

• विश्व बैंक तत्काल वित्तीय राहत, नीति विशेषज्ञता और निजी क्षेत्र के समर्थन को एकीकृत करेगा, ताकि अपने सक्रिय पोर्टफोलियो, संकट उपकरणों तथा पूर्व-व्यवस्थित वित्तपोषण सुविधाओं का उपयोग करके रोज़गार एवं विकास की पुनर्बहाली की जा सके।

विश्व बैंक से जुड़े मुख्य तथ्य क्या हैं?

• परिचय: विश्व बैंक: यह एक अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थान है जो निम्न और मध्यम आय वाले देशों की सरकारों को ऋण, अनुदान और तकनीकी सहायता प्रदान करता है। यह विश्व बैंक समूह (WBG) का मुख्य आधार है।
• लक्ष्य: इसके प्रमुख उद्देश्य गरीबी का उन्मूलन करना और सतत आर्थिक विकास को बढ़ावा देकर साझा समृद्धि को प्रोत्साहित करना है।
  • इसमें वित्तीय उत्पादों, अनुदानों और अनुसंधान के माध्यम से जलवायु परिवर्तन और असमानता जैसी परस्पर जुड़ी वैश्विक चुनौतियों का समाधान करना शामिल है।
• ऐतिहासिक पृष्ठभूमि: विश्व बैंक की स्थापना वर्ष 1944 में संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्रेटन वुड्स सम्मेलन के दौरान हुई थी, प्रारंभ में इसे अंतर्राष्ट्रीय पुनर्निर्माण और विकास बैंक (IBRD) के रूप में स्थापित किया गया था। इसका प्रारंभिक ध्यान द्वितीय विश्वयुद्ध के बाद यूरोप और जापान के पुनर्निर्माण के वित्तपोषण पर केंद्रित था।
  • इसने आधिकारिक रूप से वर्ष 1946 में कार्य शुरू किया और 1970 के दशक के बाद से यह सीधे गरीबी उन्मूलन को संबोधित करने के लिये महत्त्वपूर्ण रूप से विकसित हुआ है।
• विश्व बैंक समूह पाँच विशिष्ट संगठनों का एक समूह है, जो सदस्य देशों को वित्तपोषण, तकनीकी विशेषज्ञता, नीतिगत सलाह और ज्ञान प्रदान करने के लिये मिलकर कार्य करते हैं।
  • अंतर्राष्ट्रीय पुनर्निर्माण एवं विकास बैंक (IBRD): यह मध्यम आय वाले देशों और ऋण योग्य निम्न-आय वाले देशों को ऋण एवं सहायता प्रदान करता है।
  • अंतर्राष्ट्रीय विकास संघ (IDA): यह विश्व के सबसे गरीब देशों को ब्याज-मुक्त ऋण (क्रेडिट) और अनुदान प्रदान करता है। IBRD और IDA मिलकर ‘विश्व बैंक’ का गठन करते हैं।
  • अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (IFC): यह विकासशील देशों में निजी क्षेत्र पर केंद्रित होता है।
  • MIGA (बहुपक्षीय निवेश गारंटी एजेंसी): यह राजनीतिक जोखिम बीमा प्रदान करके प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) को बढ़ावा देती है।
  • ICSID (निवेश विवादों के निपटारे के लिये अंतर्राष्ट्रीय केंद्र): निवेशकों और देशों के बीच निवेश विवादों का निपटारा करता है।
• मुख्य कार्य: इसके प्रमुख कार्यों में शामिल हैं:
  • परियोजना वित्तपोषण: परियोजना वित्तपोषण में अवसंरचना (जैसे– सड़कें और पुल), स्वास्थ्य कार्यक्रम (टीके और क्लीनिक) और शिक्षा के लिये आवश्यक धन उपलब्ध कराना शामिल है। इसका एक उदाहरण भारत में प्रधानमंत्री कौशल विकास और उन्नत आईटीआई के माध्यम से रोज़गार क्षमता परिवर्तन (PM-SETU) को सहायता प्रदान करने हेतु दिया गया 830 मिलियन अमेरिकी डॉलर का ऋण है।
  • नीतिगत सलाह: सरकारों को उनकी अर्थव्यवस्थाओं में सुधार करने या सार्वजनिक प्रशासन को बेहतर बनाने में सहायता करना।
  • अनुसंधान और डेटा: यह वैश्विक आर्थिक आँकड़ों का एक प्रमुख स्रोत है, जैसे कि विश्व विकास रिपोर्ट, वैश्विक आर्थिक संभावनाएँ (GEP) आदि।
• सदस्यता: इसके 189 सदस्य देश हैं। विश्व बैंक का सदस्य बनने के लिये किसी देश को पहले अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) का सदस्य होना आवश्यक है। भारत विश्व बैंक और IMF दोनों का सदस्य देश है।

विश्व बैंक और IMF के बीच क्या अंतर है?

विशेषताएँ	विश्व बैंक (World Bank)	अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF)
प्राथमिक लक्ष्य	दीर्घकालिक विकास और गरीबी उन्मूलन (विकास)।	वैश्विक मौद्रिक सहयोग और वित्तीय स्थिरता।
नेतृत्व	ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी नागरिक द्वारा नेतृत्व।	ऐतिहासिक रूप से यूरोपीय नागरिक द्वारा नेतृत्व।
मतदान शक्ति	यह बैंक पूंजी शेयरों पर आधारित है, जिसका अर्थ है कि बैंक के स्टॉक के प्रत्येक शेयर पर एक वोट मिलता है। संयुक्त राज्य अमेरिका की इसमें सबसे बड़ी हिस्सेदारी है, जो लगभग 15.85% है।	यह कोटा (Quotas) पर आधारित है, जो वैश्विक अर्थव्यवस्था में किसी देश के सापेक्ष आकार को दर्शाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका सबसे बड़ा कोटाधारक है, जिसका हिस्सा लगभग 16.5% है।
मुख्य गतिविधि	सड़कों, स्कूलों और हरित ऊर्जा बुनियादी ढाँचे (इन्फ्रास्ट्रक्चर) के लिये वित्तपोषण।	मुद्राओं को स्थिर करने और भुगतान संतुलन (BoP) संकट को दूर करने के लिये ऋण प्रदान करना।
ऋण की प्रकृति	ऋण आमतौर पर 15 से 40 वर्ष की अवधि के होते हैं (दीर्घकालिक)।	ऋण आमतौर पर संकट प्रबंधन के लिये 3 से 5 वर्ष के होते हैं (अल्पकालिक/मध्यम अवधि)।
वित्तपोषण का स्रोत	यह मुख्य रूप से निजी निवेशकों को बॉण्ड बेचकर धन जुटाता है।	सदस्य देशों द्वारा भुगतान किये गए "अंशदान" (subscriptions) द्वारा वित्तपोषित।